T700l方管呈現(xiàn)縮量偏弱運行態(tài)勢


受節(jié)假日期間外圍市場走弱影響，今日期螺小幅低開，受此影響，貿(mào)易商早盤多降價搶量，但終端在需求連續(xù)兩日釋放后，伴隨著期螺走弱，盤中多呈觀望心態(tài)，午后市場繼續(xù)小幅下探。日整體資源呈現(xiàn)縮量偏弱運行態(tài)勢。



市場預(yù)期出現(xiàn)改善，隨著政策的逐步落地，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入高頻與宏觀數(shù)據(jù)驗證期，從9月公布的PMI數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)生產(chǎn)與新訂單分項持續(xù)改善，制造分項步入景氣區(qū)間，生產(chǎn)端擴(kuò)張快于需求端，商品價格回暖或向企業(yè)利潤修復(fù)傳導(dǎo)，建筑業(yè)分項在經(jīng)歷4個月下跌后連續(xù)兩月反彈，步入銀十，消費以及施工旺季有望提高經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率，從公布的社融數(shù)據(jù)來看，整體高于預(yù)期，其中政府債券融資是亮點，8月單月政府債券融資規(guī)模超萬億，為近一年來之最，另外8月的消費及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)皆表現(xiàn)超預(yù)期，工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)明顯上行。但不可否認(rèn)的是，本輪房地產(chǎn)市場出清負(fù)面影響仍在，黑色系在整體大宗里表現(xiàn)偏弱，我們可以看到建材供需兩端在三季度后持續(xù)走弱，上漲多因預(yù)期而起，但終將照進(jìn)現(xiàn)實。從各資產(chǎn)價格來看，市場對復(fù)蘇的定價并不一致，債券市場短端利率先于長短利率企穩(wěn)，商品市場自6月以來持續(xù)回穩(wěn)，被視為經(jīng)濟(jì)晴雨表的權(quán)益市場自政策底后正走向市場底，離岸人民幣距去年10月低點7.37僅一步之遙，在社融數(shù)據(jù)公布之后，離岸人民幣大漲，管理層捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定，外資穩(wěn)定，決心高舉。本周值得關(guān)注的有，9月國內(nèi)金融及通脹數(shù)據(jù)。


隨著后期限產(chǎn)力度加大，鐵水產(chǎn)量回落，鐵礦石下行風(fēng)險逐步積累，加上雙焦供應(yīng)增加，鋼廠的限產(chǎn)負(fù)反饋到雙焦市場，雖然利好政策刺激對情緒有較大提振，但實質(zhì)效果表現(xiàn)不佳，特別是短期來看，限產(chǎn)力度仍不足，鋼材供應(yīng)壓力處于高位，供需錯配矛盾激化，下游終端投資熱情不高，用鋼量維持低位，改變了以往的大批囤貨經(jīng)營模式，新的鋼鐵行業(yè)格局正在打開。堅持住，鋼鐵人熬到寒冬，終將見彩虹。